Năm 2000 là một năm rất thành công của phim điện ảnh Hong Kong và trung quốc, nếu như đạo diễn Trương Nghệ Mưu có bom tấn Anh Hùng quy tụ dàn diễn viên võ thuật chất lượng bậc nhất thì đạo diễn Lý An có siêu phẩm Ngọa Hổ Tàng Long với doanh thu trên toàn thế giới lên tới 213 triệu USD. Bên cạnh hàng loạt những giải thưởng danh giá đạt được, Ngọa Hổ Tàng Long đánh dấu tên tuổi của cặp ngôi sao Châu Nhuận Phát – Dương Tử Quỳnh, cũng đưa danh tiếng của nữ diễn viên Chương Tử Di lên một tầm mới, trước khi cô trở thành ngôi sao tầm thế giới.
Trong Ngọa Hổ Tàng Long, thiên hạ đệ nhất Lý Mộ Bạch (Châu Nhuận Phát) là một cao thủ đến từ phái Võ Đang, sở hữu thanh Lục Mệnh kiếm đã có tuổi đời hơn 400 năm. Ông dự định rút lui khỏi giang hồ nên đã trao tặng Luc Mệnh kiếm cho Tề lão gia ở kinh thành, tuy nhiên không lâu sau nó đã bị 1 kẻ có võ công cao siêu đánh cắp.
Lý Mộ Bạch cũng có mặt ở hiện trường lúc đó và cũng từng giao đấu với kẻ trộm bên cạnh nữ chủ nhân của Thái Dương Tiêu Cục – nữ hiệp Du Tú Liên (Dương Tử Quỳnh). Vì tên trộm có đồng bọn trợ giúp nên Du Tú Liên đã không thể bắt được hắn. Đối tượng mà Du Tú Liên nghi ngờ nhất là tiểu thư của tuần phủ đại nhân Ngọc Kiều Long (Chương Tử Di), được biết tới là một thiếu nữ có vẻ đẹp nghiêng nước nghiêng thành, bên trong một vẻ ngoài yếu đuối chính là một cao thủ kiếm thậm chí còn vượt xa cả sư phụ của mình.
Trong lúc này, cha con Sài bộ đầu cũng đêm ngày rình rập bên ngoài Ngọc phủ để truy bắt kẻ thù đại gian đại ác Bích Nhãn Hồ Li đang trà trộn trong Ngọc phủ. Bích Nhãn Hồ Li cũng chính là kẻ thù không đội trời chung của Lý Mộ Bạch, bà ta là người đã ám hại sư phụ của Lý là Sếu Phương Nam và đánh cắp bí kíp võ công của Võ Đang. Trong khi, Bích Nhãn Hồ Li hiện đang ẩn nấp trong Ngọc phủ dưới sự che chở của tiểu thư Ngọc Kiều Long, và không ai khác bà chính là người truyền thụ võ công cho Ngọc Kiều Long….